Informasi

4 Alasan Euro Berpotensi Turun ke Level 1,16

Euro terlambat untuk koreksi. Selama dua pekan terakhir, dolar diam-diam diperdagangkan lebih tinggi sebelum berkonsolidasi dalam kisaran sempit menghadapi dolar AS. Selama ini, ada kabar buruk baik untuk Eropa dan AS, tetapi masalah Eropa memburuk dengan cepat. Tidak ada keraguan mengenai alasan mengapa EUR/USD harus diperdagangkan mendekati 1,16 daripada 1,18, tetapi inilah empat yang paling penting:

1. Gelombang Virus Kedua Menyebar ke Seluruh Eropa

Kasus COVID-19 baru meledak di Eropa, meningkatkan kekhawatiran bahwa kawasan itu dapat kembali ke masa-masa sulit yang dialami di awal tahun. Infeksi harian mencapai rekor tertinggi 18.746 pada Rabu di Prancis dan mendekati 10.000 sehari di Spanyol. Sebagai perbandingan, pada bulan Maret, kasus di Prancis mencapai puncaknya sebesar 7.578 dan di Spanyol sebesar 9.159. Hanya empat negara di Eropa yang berada di bawah 20 kasus kritis per 100.000 ambang batas yang ditetapkan oleh Pusat Pencegahan dan Pengendalian Penyakit Eropa. Gelombang kedua menyebar ke seluruh Eropa, dengan Jerman melaporkan lebih dari 4.000 kasus selama periode 24 jam. Di Italia, kasus baru mencapai 3.678, tertinggi dalam lima bulan. Negara-negara di seluruh Eropa memberlakukan pembatasan baru. Paris berada pada level siaga tertinggi. Spanyol memberlakukan waktu penutupan lebih awal untuk restoran dan membatasi perjalanan masuk dan keluar kota. Jerman mengumumkan jam malam dan pembatasan pertemuan. Italia mewajibkan masker di luar ruangan di seluruh negeri. Belgia menutup bar dan restoran selama sebulan, sementara departemen kesehatan Irlandia merekomendasikan untuk menempatkan seluruh negara pada tingkat pembatasan tertinggi.

2. ‘Lockdown’ Parsial Dapat Berarti Resesi ‘Double Dip’

Lockdown parsial ini akan mematikan pemulihan Zona Euro. Selama musim panas, para ekonom memperkirakan pemulihan paruh kedua di wilayah tersebut. Sekarang, akan beruntung jika bisa keluar dari resesi double-dip. Kami baru saja mulai melihat penurunan dalam data Zona Euro, tetapi bulan depan, saat angka Oktober dirilis, kami akan mempelajari betapa merugikannya pembatasan baru ini bagi perekonomian. Pada kuartal kedua, PDB Zona Euro mengalami kontraksi 11,8%. Kami mungkin tidak melihat penurunan dua digit kali ini karena pemerintah berusaha menghindari penguncian penuh, tetapi ada peluang yang sangat baik untuk kontraksi pada kuartal keempat. Dampaknya pada euro bisa menjadi signifikan karena kembali pada bulan Maret, mata uang tunggal turun dari tertinggi 1,15 ke terendah 1,0637 dalam hitungan minggu. Ada juga volatilitas yang luar biasa karena para investor memperhitungkan kerusakan ekonomi.

3. Pelonggaran Lebih dari ECB

Kecuali jika negara-negara Zona Euro tiba-tiba dapat mengendalikan wabah ini, diyakini secara luas bahwa Bank Sentral Eropa perlu meningkatkan Program Pembelian Darurat Pandemi pada akhir tahun. Berdasarkan inflasi saja, yang mencapai rekor terendah di bulan September, diperlukan lebih banyak pelonggaran untuk memenuhi mandat mereka. Namun, sekarang karena pemulihan paruh kedua terancam, bank sentral tidak punya pilihan selain memberikan dukungan tambahan bagi perekonomian. Pemangkasan suku bunga juga akan dibahas, tetapi dipandang kurang efektif daripada memperluas atau memperpanjang PEPP. Presiden ECB Christine Lagarde mengonfirmasi minggu ini bahwa mereka siap untuk menyuntikkan stimulus baru setelah menganggap pemulihan “sedikit lebih goyah” dan mengatakan mereka “siap untuk menggunakan semua instrumen yang akan menghasilkan hasil yang paling efektif, efisien dan proporsional.”

4. Ketidakpastian Pemilu AS

Terakhir, kinerja luar biasa dari saham AS dan kecepatan luar biasa dari pemulihan Presiden dari COVID-19 juga harus menciptakan permintaan terhadap dolar AS, tetapi ketidakpastian pemilihan AS yang dapat mendorong investor beralih dari euro. Selera risiko dan reli saham adalah satu-satunya alasan mengapa euro tidak jatuh. Setiap tajuk stimulus AS yang positif mengangkat mata uang, tetapi saat pemilu semakin dekat, begitu pula ketidakpastian. Hal itu dapat menyebabkan aksi ambil untung berbasis luas di mana euro bisa sangat menderita.